开头：市集资讯

（开头：研报虎）

举座不雅点：

1、风电：本周风电整机步调股价不息保合手强势，中枢催化剂在于东方电缆发布25年半年报，败露在手订单196亿元（法则2025年8月12日），产能实足，施展风电行业景气度高；从资金面角度，系高切低；此前，山东136号文笃定和其25年新动力竞价亦然蹙迫催化剂；后续合手续不雅察各公司中报功绩及盈利改善情况、各省竞价风电实质领域、反内卷相关计谋文献，均是蹙迫催化剂，有望鼓励风电池块估值年份切换至26年。

重心柔柔：运达股份、明阳智能、金风科技（A+H）、大金重工。

2、光伏：现时“反内卷”行情系对计谋密度和“收储”事件的响应，此前咱们建议3组矛盾：（1）硅料硅片固然加价，但组件价钱也曾难涨，主要取决于下流电站魄力；（2）短期维度计谋和中期维度计谋力度或不同，齐备供给出清节律存在互异；（3）市集对25H2和26年需求底奈何判断。

本周，一线组件价钱略涨达0.7元/W，市集情谊略有缔造；另外，印尼光伏远期权术也使市集情谊较高。重心柔柔具有一订价钱弹性的步调如硅料、玻璃、BC电池。

重心柔柔：特变电工、通威股份、爱旭股份、森特股份、协鑫科技（H）、新特动力（H）、金晶科技、聚和材料、晶澳科技、天合光能。

3、雅下水电：市集关于GIL矍铄仍较低，电站间显露互联、外送显露与特高压换流站互联，王人需要接收GIL，且多为高电压品级、距离较长、环境要求复杂、单元投资价值较高，其举座投资体量不逊于水轮机；平高电气天下首台550千伏C4环保气体GIL已得手投运。

GIL方面重心柔柔：平高电气、中国西电，水轮机建议柔柔：哈尔滨电气（H）。

4、固态电池：看好固态电池后续行情，1）重心柔柔全固态电池前、中谈斥地以及硫化锂等互异性步调，在锂电大厂滥觞新招标后有望充分受益；2）重心柔柔半固态电池或极片、电解质改性的进展，液态或半固态电池亦可接收较多全固态电池工艺，且性能也有较好进步、落地更快，预期差也较大，亦契合“反内卷”逻辑。建议柔柔：宏工科技、纳科诺尔、厦钨新能。

5、储能及电力电子：北好意思算力（HVDC）、印尼光伏权术合手续刺激板块估值进步，尤其是阳光电源股价有较好进展，带动了小市值公司高潮，现时要柔柔具有相关主张的补涨办法。储能方面，国内储能招标景气度高，原因在于消纳压力、“抢地皮”、生意样式的改善预期，国外储能景气度也曾较高。

建议柔柔：海博念念创、阳光电源、艾罗动力、盛弘股份、固德威、德业股份。

风险指示：国表里新动力计谋风险；需求不足预期风险；期间发展不足预期风险；原材料价钱波动风险现金万博manbext网站登录app平台。